今日想法｜2026/10/24

發布 2026/10/24 · 市場日報

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資料來源：X 公開貼文、AlphaMemo、臺灣證券交易所、Yahoo Finance、Atlanta Fed GDPNow、CME FedWatch、TradingView、公開資訊觀測站、Earnings Whispers｜資料日期：2026/10/24（彙整日；各數字資料日期見括號與各段註記）

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台股這次一停就是四天，週二開盤要一次付清的不是哪一則消息，而是四天累積的價差。薔琵颱風讓台北 10/23 停班停課，證交所跟著休市，10/26 又是光復節補假，所以從 10/22 收盤到 10/27 開盤，台股現股都沒有交易。休市前最後一天的賣壓很明確：10/22 加權指數下跌 1.81%，收在當天最低點，外資賣超 815.8 億元；X 上不少台股帳號把這解讀成「不想抱股票過長假」。這四天裡外面的世界沒停：台積電 (TSMC, 2330) 的 ADR 在美股 10/23 上漲 1.49%，目前給的訊號是台股週四賣得比外面急，而不是週二要補跌。我的判斷是，真正會決定週二開盤的是週末，不是週五：中東衝突有週末升高的風險（地緣風險見下文），而台股要到週二才能反應。週末唯一全天候交易的風險指標是比特幣，週五它幾乎沒動（−0.04%），和那斯達克 100 一樣持平、美元也只小漲，三者同向，看不出資金在週末前搶著撤（這是判斷）。如果週末比特幣先明顯走弱、週一美股跟著下跌，那 ADR 的漲幅就不算數，週二要補的是跌幅。

昨天我說油價和債市給了相反的答案、我比較相信債市；一天後，債市自己往回走了一大半。美國 10 年期公債殖利率上升 3.8bp 到 4.999%，幾乎回到 5%；Brent 原油近月期貨再漲 3.14%，到 116.72 美元。奇怪的是供給端：美國財政部長 Bessent 週五發文說，波斯灣的石油出口已經回升、超過衝突前的水準。油如果照常在流，價格付的就不是少掉的桶數，而是為週末可能爆發的衝突預付的避險溢價。伊朗革命衛隊海軍宣稱用水雷癱瘓兩艘超級油輪（伊朗方面說法，未證實），X News 彙整也提到美國駐土耳其大使 Barrack 說本週末對伊朗動武「絕對」有可能、川普則與這番話保持距離（未證實）；這些說法不論真假，價格的走法都像是在為週末先付錢。黃金同一天下跌 1.29%，真正的避險恐慌不會這樣走，市場把油價當成通膨與利率的問題在定價，不是當成災難。我的判斷是，這種掛在週末的溢價兩頭都脆弱：週末平安過去，油價會先吐回來；真的出事，5% 的 10 年期殖利率就不是天花板。昨天我寫的推翻條件是「油價維持高檔、殖利率回到 5% 以上」，現在只差不到 1bp，我原本的判斷站不太穩。

資安股週五的大漲，是少數看得到 AI 讓軟體公司「多收錢」而不是「被取代」的地方。CrowdStrike (CRWD)、Cloudflare (NET)、Palo Alto Networks (PANW) 三家都漲超過 7%，觸發點是最近揭露的 PHP 漏洞：Cloudflare 表示漏洞公開後出現數百萬次攻擊嘗試，CrowdStrike 執行長 Kurtz 也在 CNBC 說未來幾個月會看到大量入侵事件。短期的觸發點是這個漏洞，但背後有兩條和 AI 有關的長期變化剛好碰在一起。一條是寫程式的人變多：據 The Transcript 引述，Meta Platforms (META) 主管說最近一期有將近 30% 的產品經理、設計師和資料科學家自己提交程式碼，一年前只有約 5%。另一條是找漏洞變便宜：X News 彙整提到，新通報的軟體漏洞從過去每月一兩千件升到超過 10,000 件，主因是 AI 大規模掃描舊程式碼（未證實）。我的判斷是，程式碼變多、找洞變快，被攻擊的面積長得比資安人力快，這筆帳最後落在企業的資安預算上。但週五軟體類股 ETF（IGV）也漲了 1.72%，資安股的漲幅有一部分是整個軟體族群反彈，不全是這個故事。要驗證，看的是接下來資安公司財報裡的新增訂單有沒有加速，不是這一天的股價。

10/23 收盤

• 台股：10/23 颱風休市，以下為 10/22 收盤：加權指數 46,041.43（−1.81%）；台積電 2,385 元（−1.45%）
• 美股：S&P 500 7,623.68（−0.52%）；那斯達克 100 28,957.53（−0.00%）；費城半導體 10,779.46（+0.44%）；台積電 ADR 418.51 美元（+1.49%）
• 日韓：日經 225 62,692.94（−0.34%）；KOSPI 5,550.30（+0.30%）
• 美債殖利率：10 年期 4.999%（+3.8bp）；2 年期 4.686%（+3.8bp）
• 原油：Brent 近月期貨 116.72 美元（+3.14%）
• 黃金：近月期貨 4,007.90 美元（−1.29%）
• 比特幣：81,328.51 美元（−0.04%）

接下來的日期

• 10/26（一）：台股光復節補假休市；10/27（二）恢復交易
• 10/27（美國）：Atlanta Fed GDPNow 下次更新
• 10/27–28：聯準會 FOMC 會議
• 10/28：精成科 (Global Brands Manufacturing, 6191)、瀚宇博 (HannStar Board, 5469) 法說會（因颱風由 10/23 延期）；17:00（台北）聯電法說會
• 10/29 04:00（台北）：Alphabet、Microsoft 財報；10/30 04:01（台北）：Amazon 財報
• 10/30 15:00（台北）：聯發科法說會